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經 濟 環 境

19）疫情影響，在大幅衰退後，雖跌深反彈，但累計經濟成長仍低於

2019年水準；在全球「嚴重特殊傳染性肺炎」（COVID-19）疫情經過

Omicron變種病毒新一波大流行，似已見到到疫情結束曙光之際，新的經

濟發展不確定因素已再次籠罩，其中包括2022年各國將逐步調高基準利

率以抑制持續高漲通膨外，目前對於經濟衝擊最大的因素莫過於2022年2

月24日爆發的俄烏戰爭，由於戰事持續進行，各界均調整全球經濟成長

及通膨預測。

國際貨幣基金（IMF）在2022年3月15日發布的「烏克蘭戰爭如何深刻

影響世界各地區」（How War in Ukraine Is Reverberating Across World’

s Regions）中強調，俄羅斯入侵烏克蘭將使全球經濟受到增長放緩及

通貨膨脹加速的衝擊，主要影響層面包括：1. 食品及能源等大宗商品價

格上漲將進一步推升通膨，導致收入縮小及影響需求；2. 與俄烏兩國相

鄰的經濟體將遭受貿易、供應鏈及僑匯擾動的影響，以及大規模的難民

湧入；及3. 企業信心下降及投資者不確定性增加，將對資產價格構成壓

力，導致融資環境趨緊，可能刺激新興市場的資本流出。

國際信評機構Moody’s則認為，俄烏戰爭主要影響分為物價、經濟財

政及安全風險三方面影響經濟成長、通膨、財政、政府流通風險及地緣

政治風險：

１、物價：俄烏等國為全球能源、小麥、大麥及肥料等商品主要出口

國，供應中斷及不確定性將推高能源、金屬及食物價格，尤其疫

情後需求回升。預計物價將維持高檔與波動，而商品價格上漲將

加劇通膨壓力，影響經濟成長；OECD統計2月24日至3月9日間及1

月平均物價指出，全球油價上漲33%、煤炭上漲80%、天然氣歐洲

上漲85%、北美上漲10%、其他地區上漲20%、金屬平均上漲11%、

全球食物平均上漲6%、小麥上漲90%、玉米上漲40%、肥料上漲

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