Page 81 - 義大利

經 濟 環 境

此外，公債殖利率及國際殖利率差亦可做為國際投資人對於義大利投資環境信

心的指標之一。義大利10年期公債殖利率從2011年11月之7.48%高點到2014年12月

底降至當時歷史新低1.89%，2016年後半年連續受到英國脫歐及義大利憲改公投失

敗震盪政壇穩定之影響，外界深恐歐盟區解體，不安情緒漫延，致2017年3月數值

回升至2.26%，之後起起落落又因義大利大選而再破2.5%，惟自「嚴重特殊傳染性

肺炎」（COVID-19）爆發以來，義大利政府公債買氣卻意外成為投資人的資金避

風港，2020年4月初維持在1.48%間。為籌措資金對抗疫情，義大利中央銀行破例

於2020年8月暑修期間發行債券，更於2021年3月首次發行綠色債券（BTP

Green），皆獲得投資人青睞，資金湧入義大利債市也使殖利率降至低點。2021年3

月底10年期公債殖利率約為0.6%，然而2022年投資人普遍預測歐洲央行將調升利

率，義大利10年期公債殖利率於2022年2月底升至1.79%，德國十年期公債殖利率

則來到0.194%。義大利與德國10年期公債的殖利率差（yield spread）則是在2012年

－2014年間由316點降至134點，至2022年2月底則略上升至159.6點。

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