2025-09-05
參考資料：Rolls-Royce explores small nuclear reactor unit funding options including IPO
日期：114年9月1日
文號：駐英經（113）經字第362/P200號（商情文號:第362號）
商情本文：
依據英國金融時報(Financial Times)報導，隨著投資者對小型模組化核反應堆(SMR) 新興技術的興趣日益濃厚，英國Rolls-Royce SMR公司已與顧問就其小型核電業務的融資方案（包括首次公開募股）進行探索性會談。
該公司於今年 6 月獲得英國政府選定，領導建設該國首批小型模組化核反應爐聯盟，作為工黨政府計畫推動英國成為全球 SMR 技術領導者的一部分。目前，Rolls-Royce SMR 正與政府協商合約，預計於年底前完成。該 SMR 聯盟的股東包括持有 20% 股權的捷克公用事業 CEZ 集團、卡達投資局及 BNF Resources。Rolls-Royce 仍為控股方，去年已出售 20% 股權給 CEZ，交易估值推測達數億美元。整體來看，政府與投資者均看好 SMR 作為低碳電力來源，能夠提供比傳統大型核電廠更靈活的能源選項。
英國政府已承諾在三年內投入 25 億英鎊，用於支持 Rolls-Royce SMR 技術開發及場址規劃。計畫中的三座小型反應爐總發電容量將近 1.5 GW，足以供應 150 萬戶家庭。公司表示，該業務預計至 2030 年前即可實現正向自由現金流並開始盈利，目前員工規模約 800 人。根據知情人士透露，公司已與投資銀行及顧問進行初步會談，討論未來資金需求。部分股東認為高估值下的上市將帶來顯著資金，但整體仍屬早期探討，董事會並不急於拍板。英國政府則傾向若 IPO 發生，應選擇倫敦，以提振該地新股市場活力。Rolls-Royce SMR 方面則回應，目前並未規劃或推動 IPO。
全球核能業正迎來復興潮，背後驅動因素包括 AI 大數據中心的高耗電需求，以及各國加強能源安全的政策取向。亞馬遜與 Google 等科技巨頭已與 SMR 開發商簽約，確保未來數據中心的電力供應。美國新創 Oklo 在 OpenAI 執行長 Sam Altman 的支持下，市值已突破 110 億美元，亦顯示資本市場的高度熱情。同時，市場上其他核能新創如 Holtec International 與 Quantum Leap Energy 也正籌劃 IPO 或透過 SPAC 融資。投資顧問業者指出，核能與人工智慧的交集正呈現非凡動能，吸引國際投資者持續湧入。
Rolls-Royce 執行長 Tufan Erginbilgiç 自 2023 年上任以來推動公司轉型，並積極倡議 SMR 的潛力。雖然 IPO 仍取決於合約細節，但若落實，將有望成為倫敦資本市場的一大亮點，也為英國核能發展開啟新篇章。
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經濟部 
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