2021-05-16
資料來源: 華爾街日報
美國汽車經銷商銷車量創下紀錄,利潤大幅成長。惟由於新車供應受限為經銷商帶來強勁利潤,惟也引發投資人對本年未來剩餘時間的業務表現有疑慮。
2020年,由於疫情對需求和供應的雙重打擊,汽車經銷商利潤大幅縮減,消費者外出受到限制,因此對汽車銷售造成打擊,各車廠也暫停生產。近期,消費者購車需求大增,惟晶片短缺對生產造成瓶頸及限制供應,導致新車和二手車價格雙雙上漲。
新車和二手車銷售商AutoNation及Lithia Motors收入及利潤均超出華爾街預期。此2家汽車經銷商第1季銷量與去年同期相比分別成長27%和55%,淨利潤也超出預期,甚至高於疫情前(2019年同期)利潤。
根據Edmunds數據,由於新車供應緊縮,3月新車平均價格較去2020年同期上漲9.3%,而2手車價格則上漲14%。本年第1季,AutoNation每輛新車的毛利潤與去年同期相比成長61.2%,二手車毛利潤與去年同期相比成長17.3%。Lithia Motors此兩項利潤分別成長33.6%及9.3%。
汽車經銷商面臨的問題為,新車持續供不應求局面引發對本年剩餘時間內對銷售能力的擔憂。AutoNation表示,供不應求情況本年不太可能改善。該公司庫存與去年同期相比下降38.7%,Lithia Motors庫存與去年同期相比下降7.3%;Lithia Motors新車庫存僅能維持40天的銷售,遠低於一年前的120天。
目前為止,AutoNation及Lithia Motors均通過大量銷售二手車,在一定程度上彌補新車供應不足。惟即使新車供應有限,專門經營二手車競爭者眾多,如Carvana、Vroom以及CarMax老牌二手車零售商等。另,一旦新車供應壓力舒解,汽車經銷商享有的超高利潤率可能很快即會下降。