Page 93 - 義大利

經 濟 環 境

兆歐元後便居高不下，2020年為協助企業渡過疫情難關，義大利政府大量舉債推出

振興措施，導致2020年政府債務占其國內生產毛額比例自2019年之134.8%暴增至

155.6%，2021年則略降至150.4%，而2022年比例再下降至144.7%。

隨著孔德聯合政府成員之一的義大利活力黨因不滿政府對歐盟疫情復甦基金之

使用規劃，該黨黨魁倫齊於2021年1月13日退出內閣閣員，致使孔德於2021年1月26

日辭職，結束第二任期政府。總統馬塔雷拉為穩定局勢持續抗疫，遂洽前歐洲央行

總裁德拉吉（Mario Draghi）出任總理，籌組技術內閣，德拉吉獲得各黨支持，並

於2月13日率閣員上任。新舊政局情勢帶來無限挑戰，其中仍包括多項盤根錯節數

十年的待決根本問題，將如何影響日後經濟成長發展，值得長期關注。

此外，公債殖利率及國際殖利率差亦可做為國際投資人對於義大利投資環境信

心的指標之一。義大利10年期公債殖利率從2011年11月之7.48%高點到2014年12月

底降至當時歷史新低1.89%，2016年後半年連續受到英國脫歐及義大利憲改公投失

敗震盪政壇穩定之影響，外界深恐歐盟區解體，不安情緒漫延，致2017年3月數值

回升至2.26%，之後起起落落又因義大利大選而再破2.5%，惟自「嚴重特殊傳染性

肺炎」（COVID-19）爆發以來，義大利政府公債買氣卻意外成為投資人的資金避

風港，2020年4月初維持在1.48%間。為籌措資金對抗疫情，義大利中央銀行破例

於2020年8月暑修期間發行債券，更於2021年3月首次發行綠色債券（BTP

Green），皆獲得投資人青睞，資金湧入義大利債市也使殖利率降至低點。2021年3

月底10年期公債殖利率約為0.6%，然而2022年投資人普遍預測歐洲央行將調升利

率，義大利10年期公債殖利率於2023年3月底升至4.14%，德國十年期公債殖利率

為2.28%。

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